《大行报告》汇丰研究料美债息今年见顶 中国股票回报差异远高于美国或亚洲其他地区

汇丰环球研究发表报告指，亚洲股票市场在美国债息上升，及中国内地更多城市封城中挣扎。随着预期美债息将于今年见顶，该行认为今年亚洲股市的交投重点将由短周期的基本金属、能源及金融，转至长周期的非必需消费品、消费必需品及资讯科技。

该行认为，虽然内地封城是重大议题，但中国于风险中亦出现新的增长模型，即使内地经济增长有下行风险，但亚洲市场的毛利率及股本回报率正在提升，且预期未来会进一步上升。


在此等背景下，汇丰研究认为投资者更加需要采取积极的「自下而上」方法，将行业轮动、股票存续和股本回报率趋势置于其策略的前沿和中心。另外，由于中国股票的回报差异很大，远高于美国或亚洲其他地区，此对如何处理中国股票产生影响，选股重要性几乎是美国市场的两倍，相信股本回报率、定价能力(毛利率)和效率(资产周转率)会发挥重要作用。(ek/da)